Double-Chance-Zertifikate

Double Chance Zertifikate wurden von der Deutschen Bank ins Leben gerufen und erlauben es dem Anleger, an Kursteigerungen über einem zur Emission definierten Kurslevel doppelt vom Anstieg des Basiswertes zu profitieren. Die DoubleChance-Zertifikate besitzen allerdings wie z.B. die Discount-Zertifikate eine „Gewinnbremse“ in Form eines Höchstbetrages. Das Risiko nach unten ist nicht limitiert, entspricht aber genau den Verlusten, die in einem Direktinvestment in dem Basiswert entstehen würden.

Die Besonderheit dieses Produktes liegt darin, dass der Anleger durch den Erwerb des Zertifikates eine Call-Option erwirbt. Finanziert wird die Call-Option durch den Verkauf von zwei Call-Optionen auf das Wertpapier mit einem Basispreis, der gleich dem Höchstbetrag ist.

Beispiel:

Aktienkurs: 100 Euro

Gekaufte Call-Optiom: 20 Euro

Zwei verkaufte Call-Optionen (Vereinnahmung der Optionsprämie) : - 2 * 10 Euro

Ergibt Zertifikatepreis von 100 Euro.

Eine Aktie notiert zum Zeitpunkt der Emission des DoubleChance-Zertifikates genau bei 100 Euro. Der Preis des Zertifikates mit einjähriger Laufzeit, das mit einem Höchstbetrag von 120 Euro ausgestattet ist, liegt ebenfalls bei 100 Euro.

Zum Ende der Laufzeit sind nun folgende Fälle zu unterscheiden:

Falls der Kurs des Basiswertes unter 100 Euro notiert, verhält sich das Zertifikat wie der Basiswert. Bei einem Kurs von 80 Euro erleidet der Anleger also einen Verlust von 20 Euro.

Falls der Kurs des Basiswertes zwischen 100 (dem Emissionspreis) und 120 Euro (dem Höchstbetrag) bewegt, erhält der Anleger genau die doppelte Rendite des Basiswertes ausgezahlt. Bei einem Plus des Basiswertes von 10 Prozent (110 Euro) erhielte der Käufer des Zertifikates 120 Euro ausbezahlt.

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